这是一家在气体分离、纯化应用领域位居世界前列的上市公司，目前，该企业变压吸附(PSA)技术制氢的市场占有率全国排名第一。

  而凭借着在氢能源领域的强大竞争力，此公司与波兰某研究院签署了战略合作协议，共同承建波煤集团焦煤制氢项目，该项目所制造的氢气将用于氢燃料电池汽车。

  从2017年开始，该企业的历史净利润已经连续6年实现了大幅度的增长，并在2022年以11.65亿元的业绩创出了历史上最新的记录，该公司在这一年里发生了质的飞跃。

  而在这家企业2022年的财报中，管理层对今年做的经营目标为实现营业收入93.2亿元，实现净利润11.88亿元。

  这说明如果管理层制定的经营目标能实现的话，该公司今年的业绩将再次刷新历史的最高纪录。

  大家好我是财报翻译官，今天将调研A股氢能源概念板块中，昊华科技(股票代码:600378)这家上市公司2023年第一季度财务报表，下面进入今天的主题。

  在该企业的财报中翻译官了解到，昊华科技的主营业务为高端氟材料、电子气体、高端化工材料及碳减排业务等。

  该企业高端化工材料的收入占比为35.71%，高端氟材料的收入占比为22.33%，工程技术服务的收入占比为17.76%，贸易的收入占比为12.33%。

  在这家公司的财报中翻译官还发现，其生产的三氟化氮是电子特气中用量最大的品种，目前对三氟化氮需求拉动最大的是集成电路产业。

  2022年全球电子信息相关这类的产品的销售额从2021年的5,559亿美元增长了3.2%，达到了创纪录的5,735亿美元，并且中国依然是全球最大的集成电路市场。

  这些数据均来自该企业的财报，也说明此公司所从事的高端氟材料业务正处在行业风口中。

  而在该企业的分红信息中翻译官还得知，此公司自上市以来累计分红18次，总共派发现金14.68亿元。

  并在2018~2022年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重达到了30%。这个比例很高，说明管理层对股东十分负责。

  以下内容和财务数据均源自该公司2023年第一季度报，并没有一点个人观点。

  2022年第一季度，该企业的纯利润是2.23亿元。到了2023年第一季度，此公司的净利润就达到了2.28亿元，同比增长了2.37%。

  而该企业目前的净利润，在A股氢能源概念板块205家上市公司中排名第50位。这个名次非常高，说明该企业的规模相对来说很大。

  通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在报告期内这家企业净利润增长的根本原因是，氟材料及氢气销售速度的加快。

  2022年第一季度，该公司产品原材料从进到库房到产成品离开库房的时间为67天，而现在只需要60天，销售速度加快了10%。

  存货周转天数这个指标的下降，说明这家公司制作的产品目前十分畅销，这样就提高了公司的营业收入，增加了净利润。

  上面看过了该企业的净利润表现，下面我们再来分析一下此公司的现金流量表。

  在现金流量表中我们来详细分析一下该企业的经营情况及投资活动，先来看一下此公司因经营活动产生的现金流量净额这个指标。

  2023年第一季度，该企业的纯利润是2.28亿元，但是同期此公司因经营活动不但没收到现金净额，还付出了-4,974万元的费用，同比下降了95%。

  如果光看这一个指标的话，有人或许会认为在报告期内该企业的销售并不是很健康。

  但是翻译官通过进一步分析后发现，此公司经营活动产生的现金净额出现负数的原因是，采购金额以及为职工支付薪酬的增长。

  2023年第一季度，该企业购买商品支付的现金为13.85亿元，同比增长了59%。而为职工支付的现金则为5.03亿元，同比提高了9%。

  因为翻译官发现同期此公司回款的速度是加快的，这说明其销售很健康。所以该企业因为采购金额以及为职工支付现金的增长，而使经营活动产生的现金净额这个指标出现下降是可接受的。

  在本环节的最后，我们再来分析一下此公司的投资活动。2023年第一季度，该企业购建固定资产、非货币性资产支付的现金为2.05亿元。

  这个报表项目下记录的就是该公司为扩大产能所花的钱，而在报告期内这家企业的净利润只有2.28亿元，而管理层却舍得拿出2.05亿元进行扩产，这说明扩产的力度非常大。

  因为要想使净利润出现增长就必须得扩大产能，所以管理层在今年第一季度做的事情正是为了2023年的经营目标所做的努力，这也说明管理层说话算话。

  通过上述分析我们了解到，在2023年第一季度，此公司经营活动和投资情况都非常健康。

  上面看过了该企业的现金流量表，下面我们再来分析一下此公司的资产负债表。

  在该企业的资产负债表中翻译官发现，在报告期内此公司的有息负债出现了大幅度的增长。

  2023年第一季度，该企业的短期负债为6.22亿元，同比增长了51%。而长期负债则为14.28亿元，同比大幅度提高了173%。

  有息负债的大幅度增长说明管理层要搞事情，而这些事情就是管理层为实现今年的目标而作出的努力。

  虽然在报告期内此公司的有息负债出现了增长，但是同期该企业的货币资金却没怎么提高。

  2023年第一季度，此公司的货币资金为23.55亿元，同比只提高了2%。

  货币资金就是该企业短期内能拿出的现金总额，而它没有怎么增长说明管理层把借到的钱都花出去了，那这些钱到底花在啥地方了呢，我们接着往下看。

  在今年第一季度，翻译官发现此公司的存货出现了增长，但增长的幅度却并不是很大。

  在今年第一季度，此公司产品的销售速度是加快的，同时公司采购原材料的金额也大幅度提高了，所以存货的增长幅度不高，说明该企业的产能不够用了。

  而产能不够用这个事实管理层在去年末就发现了，所以在报告期内进行了扩大产能。

  2023年第一季度，此公司的固定资产为38.55亿元，同比增长了28%。而在建工程则为11.05亿元，同比增长了2%。

  在建工程就是正在建设的固定资产，而固定资产里最重要的包含了生产线、生产设备和厂房，所以固定资产涵盖了产能。

  而在该企业2022年的财报中翻译官发现，此公司的在建工程至少有20项以上，这中间还包括4600吨/年电子气体项目、2.6万吨/年高性能有机氟材料项目和大飞机型材建设项目等。

  因为在2022年末该企业的在建项目并没有全部完工，所以在今年第一季度，此公司的在建工程就是去年末这些项目的延续。

  通过上述分析我们了解到，在2023年第一季度，由于行业风口加快了该企业氟化工产品的销售速度。

  与此同时，管理层也扩大了生产，购进了更多的原材料，以及招聘了更多的员工。但是由于产能不够用，始终没有办法提高存货的数量。

  而管理层也注意到这样一些问题，并且在去年末开始就进行了扩大产能。如果在今年未来的季度里，这些生产项目能投产的话，管理层势必会提高该企业存货的数量。

  到那时再配合氟化工和氢能源的行业风口，市场也能消化掉该公司的新增产能的话，那么这家企业今年经营目标的实现将是大概率事件。

  如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人觉得该企业能维持C级的水平。

  请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

  而本文既没有推荐昊华科技这只股票，也没有说昊华科技公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。